Este documento examina los efectos de la propuesta de reforma pensional en el mercado de capitales en Colombia, explorando cómo podría transformar la estructura de ahorro y la financiación tanto pública como privada. Se destacan las consecuencias para el ahorro pensional, subrayando su relevancia en el financiamiento del gobierno, en la inversión empresarial y en infraestructura. Además, se analiza el impacto potencial de la reforma en los flujos de inversión y en la estabilidad económica nacional, ofreciendo una visión integral de las posibles implicaciones de la reforma. Finalmente, se formulan propuestas para aumentar el ahorro pensional como porcentaje del PIB, y asegurar que el fondo propuesto cuente con un esquema robusto de gobierno corporativo y administración profesional de los recursos.