Documentos de Investigación
No. 36
Caracterización de los profesionales del mercado de capitales colombiano
Esta publicación utiliza la información de profesionales certificados activos por AMV hasta el 22 de noviembre de 2023 en las diferentes modalidades disponibles para los mercados de valores y divisas en Colombia, con el fin de identificar las principales características de ese grupo poblacional, destacando aspectos claves como la formación académica, las brechas de género y generacionales. El estudio encuentra una predominancia de profesionales de mediana edad (40-50 años) y altamente calificados, predominando el nivel de posgrado. También se observa, que pese a prever una distribución de género relativamente equilibrada entre los profesionales certificados, se observa que la participación femenina se concentra en roles de asesor financiero y en los rangos de edad avanzados.
Fecha: jueves 16 mayo, 2024
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No. 35
Políticas y procedimientos: ¿quién está obligado a cumplirlos?
Se analizan algunas decisiones adoptadas por el Tribunal Disciplinario por el incumplimiento de las normas sobre adopción y acatamiento de las políticas y procedimientos establecidos por los autorregulados. Dicho órgano ha sido constante en señalar en sus decisiones que una vez adoptadas, las políticas y procedimientos deben ser observados y cumplidos por las PNV y los órganos de dirección, así como, en general por todas las personas que forman parte de la organización, independientemente de que ocupen cargos operativos o de dirección, ya que la gravedad del incumplimiento de estos deberes es del mayor nivel, pues su inobservancia afecta la transparencia e integridad del mercado y quebranta la confianza de los inversionistas.
Fecha: jueves 25 abril, 2024
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No. 34
Asesoría independiente: estándares internacionales y oportunidades para el mercado colombiano
La publicación analiza el papel de la asesoría independiente en el mercado de capitales, y las oportunidades que ofrece para el mercado colombiano. Examina cómo los agentes superavitarios, a través de canales formales, facilitan el flujo de capital hacia diferentes proyectos, subrayando la importancia de una asesoría robusta. El estudio se centra en la regulación y práctica de la asesoría independiente en diferentes jurisdicciones, incluyendo Estados Unidos, España, Chile y Brasil, y evalúa cómo estos modelos podrían implementarse en Colombia para fortalecer la protección del inversionista y fomentar la competencia y la inclusión financiera. Se resalta la necesidad de políticas robustas y una supervisión eficaz para garantizar la integridad y eficacia de este tipo de asesoría.
Fecha: miércoles 24 enero, 2024
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No. 04
Fondos públicos como dinamizadores del mercado de capitales: Caso Fonpet
El análisis presentado explora el impacto de los fondos públicos en el mercado de capitales, utilizando el Fondo Nacional de Pensiones de las Entidades Territoriales (Fonpet) como estudio de caso. El documento evalúa la administración y gestión de este tipo de fondos, destacando su importancia en la estabilidad macroeconómica y el crecimiento económico a través de la diversificación de sus inversiones. Lo anterior, a la luz de la propuesta de creación del Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo previsto en la reforma pensional. Este análisis aborda los regímenes de inversión, estructura de comisiones, y optimización en la gestión de fondos públicos, con un enfoque en mejorar el retorno a largo plazo, cumpliendo los objetivos de un fondo de naturaleza pensional.
Fecha: martes 28 noviembre, 2023
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No. 33
Indicador de conectividad para el mercado de deuda pública colombiano
Este documento propone una aplicación del análisis de redes en la construcción de un indicador del grado de conectividad o interconexión para el mercado de deuda pública colombiano, que sirva de complemento al análisis tradicional que evalúa la evolución de los montos transados y las operaciones realizadas, permitiendo elaborar un análisis más detallado de la estructura y dinámica de este mercado en los últimos años.
Fecha: jueves 09 noviembre, 2023
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No. 32
Autorregulación en Divisas
En esta publicación se explora la autorregulación voluntaria en el mercado de divisas en Colombia, destacando la evolución y beneficios desde su implementación en 2010. Analiza el marco normativo y operativo actual, y considera la adopción de un esquema obligatorio de autorregulación para fortalecer la transparencia y profesionalización del mercado. Además, se evalúan las prácticas internacionales, como el FX Global Code, y su aplicabilidad en Colombia para elevar los estándares del mercado cambiario, proponiendo recomendaciones para su integración efectiva y asegurando un mercado más transparente y regulado.
Fecha: lunes 05 junio, 2023
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No. 31
Inversión socialmente responsable: selección y administración de portafolios con criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG)
El documento analiza la Inversión Socialmente Responsable (SRI, por sus siglas en inglés), considerando criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG). Expone los fundamentos y prácticas actuales de SRI, destacando su relevancia en el panorama financiero moderno. Así mismo, detalla cómo estos criterios son integrados en la gestión de portafolios para generar rendimientos competitivos y contribuir a la sostenibilidad. Además, discute los desafíos y oportunidades en Colombia, proporcionando una perspectiva valiosa para avanzar en prácticas de inversión responsables en el contexto local.
Fecha: lunes 15 mayo, 2023
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No. 03
Impactos de la reforma pensional en el mercado de capitales
Este documento examina los efectos de la propuesta de reforma pensional en el mercado de capitales en Colombia, explorando cómo podría transformar la estructura de ahorro y la financiación tanto pública como privada. Se destacan las consecuencias para el ahorro pensional, subrayando su relevancia en el financiamiento del gobierno, en la inversión empresarial y en infraestructura. Además, se analiza el impacto potencial de la reforma en los flujos de inversión y en la estabilidad económica nacional, ofreciendo una visión integral de las posibles implicaciones de la reforma. Finalmente, se formulan propuestas para aumentar el ahorro pensional como porcentaje del PIB, y asegurar que el fondo propuesto cuente con un esquema robusto de gobierno corporativo y administración profesional de los recursos.
Fecha: miércoles 26 abril, 2023
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No. 30
Caracterización de la volatilidad en el mercado cambiario local
Con ocasión de la alta volatilidad experimentada por el mercado cambiario local (peso/dólar) en la segunda mitad de 2022, se presenta este análisis abordando elementos como la liquidez y el comportamiento de sus participantes y realizando una comparación con periodos de negociación que pueden considerarse de volatilidad “normal”. Para tal efecto, se emplearon medidas de tipo directo basadas en el análisis de la profundad de la pantalla de negociación, en lugar usar las métricas convencionales enfocadas en el monto y el número de operaciones. El estudio concluye que, en términos de variabilidad del tipo de cambio, el periodo analizado no dista significativamente de otros momentos de alta volatilidad como el inicio de la pandemia de COVID19, aunque en dicho periodo predominaron los factores internos.
Fecha: jueves 29 diciembre, 2022
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No. 29
Acceso electrónico directo en la promoción del mercado de renta variable
El documento evalúa la implementación del acceso electrónico directo (DEA, por sus siglas en inglés) en el segmento de renta variable, destacando su impacto en la promoción del mercado y en la inclusión de nuevos inversionistas. Analiza los principios de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) para el DEA, así como su aplicación en diversas jurisdicciones, examinando su compatibilidad con las normativas locales. Propone que al adoptar estándares internacionales y reforzar los controles, se mejore la liquidez del mercado y proteja a los inversionistas, contribuyendo al desarrollo y eficiencia del mercado financiero colombiano.
Fecha: lunes 12 diciembre, 2022
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No. 02
Nueva regulación de activos virtuales (criptoactivos)
A partir del análisis de la regulación propuesta para los activos virtuales y criptoactivos en Colombia, se proporciona una visión crítica y analítica de los desafíos y consideraciones legales. Se discute el impacto potencial de estos cambios normativos, enfocándose en la clarificación de la naturaleza legal de los activos virtuales, la necesidad de una regulación homogénea y la protección del consumidor. Además, se explora la posición de las autoridades regulatorias y financieras, destacando las recomendaciones para una adopción regulada que garantice la seguridad y transparencia en el manejo de estas tecnologías emergentes.
Fecha: jueves 10 noviembre, 2022
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No. 01
Potenciales impactos de la reforma tributaria sobre el mercado de capitales
Dada la importancia de los mercados de capitales, y del sector financiero en general, este documento presenta un análisis del proyecto de reforma tributaria presentada en agosto de 2022 por el Gobierno Nacional, a la luz de los potenciales impactos sobre estos.
Fecha: lunes 22 agosto, 2022
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No. 28
RegTech: monitoreo y seguimiento de la actividad financiera en la era digital
Este documento explora el impacto y las aplicaciones de la tecnología regulatoria (RegTech) en la supervisión y monitoreo del sector financiero en la era digital. Destaca el uso de big data, inteligencia artificial y aprendizaje automático para mejorar la eficiencia, el cumplimiento normativo y la detección de fraudes en la industria financiera. El análisis se centra en ventajas como la reducción de costos, mejora en la calidad de la información, y una mayor transparencia y seguridad, así como los retos, incluyendo la necesidad de legislación actualizada y la integración de sistemas para una interoperabilidad efectiva. Además, se discuten experiencias internacionales y su aplicabilidad en el contexto colombiano para promover un entorno regulatorio más robusto y tecnológicamente avanzado.
Fecha: jueves 18 agosto, 2022
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No. 27
Liquidez del mercado de renta fija colombiano
Este documento proporciona un análisis de la liquidez en el mercado de renta fija colombiano para el periodo de mayo de 2021 a abril de 2022, a partir de la creación de un índice que incorpora la información de montos negociados, operaciones realizadas y frecuencia de negociación. Este índice se elabora a partir de la metodología de Análisis de Componentes Principales (ACP) y haciendo uso de un análisis de clústeres, permite la segmentación de los títulos de deuda pública y deuda corporativa en tres grupos de liquidez (alta, media y baja). Esta clasificación detallada de los títulos según su liquidez, proporciona una herramienta valiosa para inversores y reguladores en la comprensión de las condiciones de mercado.
Fecha: jueves 16 junio, 2022
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No. 26
DI 26 – Reporte Vicepresidencia de Investigación y Disciplina
Fecha: viernes 10 junio, 2022
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No. 25
DI 25 – Consideraciones sobre esquemas remotos de operación
Fecha: lunes 09 mayo, 2022
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No. 24
DI 24 – Diferencias en valoración mercado de deuda corporativa
Fecha: viernes 14 enero, 2022
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No. 23
DI 23 – La separación funcional como mecanismo de administración de conflictos de interés
Fecha: martes 07 diciembre, 2021
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No. 22
Inversionistas y mercado de renta variable colombiano en el marco del COVID19
Fecha: lunes 09 agosto, 2021
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No. 21
Condiciones actuales de la intermediación de valores y divisas
Fecha: lunes 12 julio, 2021
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No. 20
DI 20 – Estándares de revelación de información de operaciones de los Sistemas de Negociación y Registro
Fecha: martes 12 enero, 2021
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No. 19
DI 19 – Monitoreo de front running en el mercado de renta variable colombiano
Fecha: martes 22 diciembre, 2020
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No. 18
DI 18 – Asesoría en el mercado de valores: contexto colombiano y aplicaciones desde las finanzas comportamentales
Fecha: jueves 03 septiembre, 2020
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No. 17
Liquidez en el mercado accionario colombiano: una aproximación desde la profundidad de la pantalla de negociación
Fecha: jueves 27 agosto, 2020
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No. 16
Mercados de valores y divisas en Coyuntura Covid-19
Fecha: lunes 24 agosto, 2020
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No. 15
Bases para la construcción de una definición de Front Running en el mercado colombiano
Fecha: martes 30 julio, 2019
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No, 14
DI 14 – Robo Advisors, asesoría automatizada en el mercado de valores
Fecha: martes 26 febrero, 2019
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No. 13
Condiciones de Mercado
Fecha: viernes 15 diciembre, 2017
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Informe de comentarios recibidos DI10 Rol de los órganos de control interno: Una reflexión sobre las funciones del Contralor Normativo
Fecha: jueves 22 noviembre, 2012
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DIXX – Rol de los Órganos de Control Interno: Una reflexión sobre las funciones del Contralor Normativo
Fecha: jueves 22 noviembre, 2012
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No. 11
Las mejores prácticas antifraude: Construyendo un programa de prevención y respuesta al fraude
Fecha: lunes 22 octubre, 2012
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DIXX – Las Mejores Prácticas Antifraude: Construyendo un Programa de Prevención y Respuesta al Fraude
Fecha: martes 02 octubre, 2012
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DIXX – Inversión de los Recursos de las Entidad Públicas y otras Entidades en el mercado de capitales
Fecha: miércoles 29 febrero, 2012
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No. 10
Rol de los órganos de control interno: Una reflexión sobre las funciones del Contralor Normativo
Fecha: jueves 16 febrero, 2012
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No. 08
Entidades Financieras Sistémicamente Importantes (SIFIS)
Fecha: lunes 16 enero, 2012
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No. 05
Memorias autorregulación en Divisas.
Fecha: jueves 21 julio, 2011
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No. 06
Documento de análisis del Decreto 4939.
Fecha: jueves 21 julio, 2011
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DIXX – Operaciones con Vinculados
Fecha: jueves 21 julio, 2011
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No. 07
Análisis de los organismos de autorregulación en las Américas
Fecha: viernes 01 julio, 2011
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No. 09
Asesoría Financiera Independiente
Fecha: martes 18 enero, 2011
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No. 04
Descubrimiento de precios
Fecha: jueves 06 mayo, 2010
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No. 02
Impacto de la Crisis Financiera Internacional en el Sistema Financiero Colombiano y en su Regulación.
Fecha: miércoles 01 julio, 2009
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No. 03
Regulación Basada en la Industria – Metodología para la evaluación de estándares.
Fecha: miércoles 01 octubre, 2008
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No. 01
Operaciones preacordadas.
Fecha: jueves 29 noviembre, 2007
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